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源达证券研究报告/行业研究
大力发展数字经济行业,云计算应用大有可为
——雄安新区专题研究
投资要点
积极部署数字基础设施,推动云计算应用加速渗透
雄安新区将新一代信息技术作为重点布局产业,并大力发展数字经济产业。雄安新区积极部署数字基础设施,包括建设雄安城市计算中心、新一代通信网络设施、全面推动城市感知终端部署和建设,以及积极打造数字孪生城市。雄安新区计划将云计算应用于城市治理和公共服务领域,以及支撑数字孪生城市的大数据、区块链、物联网、AI、VR/AR等诸多领域,为建设数字城市、打造“云上雄安”提供重要支撑。其中雄安城市计算中心已于2023年建成,中心一期建设532个机柜,能够提供9万核VCPU和42P存储,终期规划为3600台机柜,规模可达到200万核VCPU和900P存储。
SaaS软件市场长坡厚雪,未来有望在更多领域开花
SaaS即“软件即服务”。数字化转型趋势下,企业对线上办公、云服务需求增加,SaaS渗透率加快提升。2024年国内企业级SaaS市场规模预计达1026亿元,同比增长16%。在企业级软件中渗透率20%,低于全球26%的水平。数字经济发展浪潮下,云计算作为推动数字经济发展的基石。未来云计算应用有望在国家政务、城市治理、公共服务、绿色经济和数据安全等多领域渗透应用。
国内SaaS软件定制化属性仍较重,AI技术持续赋能行业
目前国内SaaS的客户类型仍以大型企业和政府为主,定制化和服务属性较重,相应带来高服务成本和重复研发问题。此外生态建设的不完善也拉高了SaaS厂商的获客成本。从盈利表现看,国内SaaS厂商的毛利率一般在50-70%,但净利率仅在0-30%。上述问题成为SaaS厂商未来成长和高盈利的制约因素。AI大模型赋能SaaS行业。SaaS软件的维护更新和定制化工作需要承担较高成本,AI大模型有望赋能SaaS行业,实现对SaaS企业的降本增效,并提升SaaS企业的服务能力。
投资建议
建议关注云计算行业投资机会。雄安新区建设推动京津冀一体化趋势深化,协同京津冀打造产业集群,建议关注雄安新区建设带来的区域性投资机会。
风险提示
数字化转型不及预期;AI技术导入不及预期;宏观经济环境恶化;竞争格局恶化。
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